Bankovní rada České národní banky ponechala základní dvoutýdenní repo sazbu na 3,75 procenta. Pro zachování nastavení hlasovalo všech sedm členů rady. Sazba je na této úrovni od červnového zvýšení o čtvrt procentního bodu. ČNB uvedla, že rizika výhledu inflace nadále převažují ve směru jejího vyššího růstu a měnová politika proto musí zůstat relativně přísná.
Repo sazba je hlavní úroková sazba centrální banky, která ovlivňuje cenu peněz v ekonomice a nepřímo také úročení úvěrů a vkladů u komerčních bank. Podle ČNB je nyní cílem udržet inflaci dlouhodobě poblíž dvouprocentního cíle. Rozhodnutí ze 6. srpna odpovídalo nové letní makroekonomické prognóze, s níž je podle banky slučitelná přibližná stabilita krátkodobých tržních sazeb.
Guvernér Aleš Michl po jednání upozornil zejména na riziko rychlejšího růstu množství peněz v ekonomice, které by mohlo souviset s úvěry domácnostem a veřejnému sektoru. ČNB mezi domácími proinflačními faktory nadále vidí také napjatý trh práce, rychlý růst mezd, silnější úvěrovou aktivitu a setrvalé zdražování služeb a bydlení. Jádrová inflace, která nezahrnuje regulované ceny ani kolísavé položky, například potraviny, energie a pohonné hmoty, se podle guvernéra drží těsně pod třemi procenty.
Ve směru nižší inflace by naopak mohl působit slabší hospodářský výkon části zemí eurozóny. Bankovní rada bude při dalších rozhodnutích vyhodnocovat nové údaje o inflaci, kurzu koruny, trhu práce, domácí i zahraniční poptávce a dopadech rozpočtové politiky. Pozornost chce věnovat také vývoji na zahraničních finančních trzích, obchodním vztahům mezi zeměmi a geopolitickým událostem.
Nižší odhad letošního růstu
Nová prognóza ČNB zhoršila výhled české ekonomiky pro letošní rok. Hrubý domácí produkt má podle ní vzrůst o 2,2 procenta, zatímco květnová prognóza počítala s růstem o 2,5 procenta. V roce 2027 by se tempo růstu mělo zvýšit na 2,7 procenta a v roce 2028 mírně zpomalit na 2,5 procenta. Centrální banka uvedla, že růst domácí ekonomické aktivity bude letos jen mírně nad dvěma procenty a v dalších dvou letech se bude pohybovat přibližně kolem 2,5 procenta.
Odhad průměrné inflace pro rok 2026 ČNB snížila na dvě procenta z květnových 2,2 procenta. Pro příští rok naopak prognózuje průměrnou inflaci 2,5 procenta, v roce 2028 pak 2,4 procenta. Meziroční růst spotřebitelských cen má podle nové predikce v nejbližších měsících zrychlovat: po červencových 1,7 procenta banka očekává v srpnu 1,9 procenta a v září 2,2 procenta. Vyšších hodnot by měla inflace dosáhnout na přelomu letošního a příštího roku.
ČNB současně předpokládá, že koruna zůstane vůči euru na výhledu zhruba stabilní. Průměrný kurz má letos činit 24,30 koruny za euro, v roce 2027 pak 24,40 koruny za euro a o rok později se má vrátit na 24,30 koruny za euro. Prognóza pracuje také s průměrnou hodnotou tříměsíční sazby PRIBOR, tedy sazby, za kterou si banky vzájemně půjčují peníze. Pro letošek ji ČNB čeká na 3,7 procenta, pro rok 2027 na 3,9 procenta a pro rok 2028 na 3,7 procenta.
Podle dřívějšího vyjádření centrální banky meziroční růst HDP v prvním čtvrtletí zpomalil na 2,2 procenta z 2,7 procenta ve čtvrtém čtvrtletí 2025. Hlavním zdrojem růstu zůstávala domácí poptávka, zatímco zahraniční obchod působil proti růstu. Letní prognóza ČNB byla zveřejněna 6. srpna a vychází převážně z údajů dostupných k 24. červenci.
Zdroj: Hospodářské noviny
Tento článek byl vytvořen s pomocí umělé inteligence a redakčně zkontrolován.