Poskytovatelé cloudové infrastruktury pro umělou inteligenci CoreWeave a Nebius vyslali trhu po zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí signál, že výpočetní čipy používané pro AI mohou vydělávat déle, než se dříve předpokládalo. Zvláštní pozornost vzbudila informace CoreWeave o kontraktu na pronájem kapacity akcelerátorů Nvidia A100 až do roku 2029. Čipy A100 jsou založeny na architektuře Ampere, kterou Nvidia uvedla v roce 2020.
Podle komentáře Hospodářských novin vzrostly v reakci na tato sdělení akcie CoreWeave o 19 procent a cenné papíry Nebius o 34 procent. Investoři reagovali také na informace o dalším růstu tržeb, zakázek a marží obou společností. CoreWeave ve druhém čtvrtletí vykázala tržby 2,58 miliardy dolarů, meziročně vyšší o 112 procent. Její backlog, tedy hodnota nasmlouvaných budoucích výnosů při splnění podmínek kontraktů, dosáhl 104 miliard dolarů.
Nebius ve druhém čtvrtletí zvýšil konsolidované tržby na 582,3 milionu dolarů, meziročně o 454 procent. Firma současně uvedla upravený ukazatel EBITDA ve výši 236 milionů dolarů. EBITDA vyjadřuje zisk před úroky, daněmi a odpisy a investoři jej používají mimo jiné pro srovnání provozní výkonnosti společností s rozsáhlými investicemi do datových center a hardwaru.
Životnost hardwaru je důležitá pro financování
Pro firmy označované jako neocloudy je délka ekonomicky využitelného života grafických procesorů zásadní. Nakupují velké objemy GPU, budují pro ně datová centra a podstatnou část investic financují dluhem, leasingem nebo dlouhodobými smlouvami se zákazníky. Pokud by čipy rychle ztrácely obchodní využití s příchodem nové generace, příjmy z jejich pronájmu by mohly skončit dříve, než by se vrátila pořizovací cena a náklady na financování.
CoreWeave ve svých dřívějších materiálech pracovala s předpokladem přibližně šestiletého využití GPU. Nová smlouva na kapacitu A100 zasahující do roku 2029 naopak ukazuje, že zákazníci jsou ochotni používat i dřívější generaci akcelerátorů devět let po jejím uvedení. To neznamená, že všechny čipy budou mít stejnou životnost. Hodnota hardwaru závisí na typu úlohy, ceně elektřiny, dostupnosti novějších systémů i na tom, zda zákazník potřebuje špičkový výkon pro trénování modelů, nebo levnější kapacitu pro jejich provoz.
Právě provoz již vytvořených modelů, označovaný jako inference, může pro starší čipy vytvářet další využití. Ne všechny aplikace vyžadují nejnovější akcelerátory. Starší GPU mohou zůstávat nasazeny například pro méně náročné modely, firemní aplikace nebo části provozu, kde je důležitější dostupnost a cena než maximální výkon. Vysoké vytížení datových center pak prodlužuje dobu, po kterou hardware vytváří výnosy.
Poptávka převyšuje dostupnou kapacitu
Vedle delšího využití hardwaru trh sledoval také cenovou situaci. Hospodářské noviny uvedly, že CoreWeave a Nebius v uplynulých týdnech zvýšily ceny svých služeb o 25 až 30 procent. Firmy současně uváděly zlepšování marží. Kombinace vyšších cen a pokračujícího vytížení kapacity naznačuje, že nabídka specializovaného výpočetního výkonu zatím nestačí poptávce ze strany vývojářů modelů, technologických firem a velkých zákazníků.
Nebius již v prvním čtvrtletí roku 2026 oznámil změnu účetního odhadu životnosti serverového a síťového vybavení ze čtyř na pět let. Společnost tehdy uvedla, že změna vychází ze vzorců využití a současných závazků zákazníků. Delší účetní životnost snižuje roční odpisy, sama o sobě ale nemění technickou hodnotu zařízení ani nezaručuje budoucí příjmy. Pro investory proto zůstávají důležité zejména délka zákaznických kontraktů, obsazenost kapacity, ceny pronájmu a schopnost firem financovat další rozšiřování datových center.
Informace vycházejí z výsledkových materiálů CoreWeave a Nebius za druhé čtvrtletí 2026 a z komentáře Hospodářských novin. Výsledky posílily argument firem, že rychlé uvádění nových generací čipů Nvidia nemusí automaticky vyřazovat předchozí generace z komerčního provozu. Zároveň však zůstává patrné, že model neocloudů je kapitálově náročný a stojí na trvalé poptávce po pronájmu výpočetní kapacity.
Zdroj: Hospodářské noviny
Tento článek byl vytvořen s pomocí umělé inteligence a redakčně zkontrolován.