Finanční trhy zůstávají na začátku října citlivé na vývoj výnosů státních dluhopisů a očekávání dalšího postupu americké centrální banky. Výnos desetiletých amerických vládních dluhopisů, který vyjadřuje cenu financování na dlouhém konci trhu, se v uplynulých dnech dostal na nejvyšší úrovně za několik desetiletí. Vyšší výnosy zdražují úvěry domácnostem i firmám a současně snižují atraktivitu akcií, zejména rychle rostoucích technologických společností.
Podle agentury AP evropské akciové indexy ve čtvrtek oslabily. Londýnský FTSE 100 klesl o 1,7 procenta, pařížský CAC 40 ztratil 1,6 procenta a frankfurtský DAX odepsal jedno procento. Americký index S&P 500 naopak přidal 0,2 procenta a přerušil třídenní pokles. Vývoj ukázal rozdílnou odolnost jednotlivých trhů: evropské akcie více zatížil růst výnosů a obavy z dopadu dražšího financování na hospodářský růst.
Trh mění očekávání sazeb
Investoři zároveň přehodnocují očekávání ohledně měnové politiky ve Spojených státech. Slabší než očekávané údaje o inflaci zveřejněné ve středu snížily pravděpodobnost, že Federální rezervní systém na říjnovém zasedání zvýší základní úrokovou sazbu. Podle údajů sledovaných prostřednictvím nástroje CME FedWatch trh ve čtvrtek přisuzoval zvýšení sazby nejméně o 0,25 procentního bodu pravděpodobnost 28,2 procenta. O týden dříve to bylo 68,6 procenta.
Pokles očekávání vyšších sazeb pomohl americkým dluhopisům umazat část předchozích ztrát. Jejich ceny se pohybují opačně než výnosy: když investoři dluhopisy prodávají, jejich ceny klesají a výnosy rostou. Prudký pohyb na trhu státních dluhopisů se proto promítá i do akcií, měn a komodit. Podle agentury Reuters se po obratu na dluhopisovém trhu americké akcie ve čtvrtek zotavily z počátečního poklesu.
Napětí na trhu se neomezuje jen na Spojené státy. Reuters upozornil, že americké státní dluhopisy v září zaznamenaly výrazný růst výnosů a jejich nejdelší splatnosti se dostaly na úrovně naposledy viděné před globální finanční krizí. Důvodem jsou mimo jiné obavy z vysoké nabídky nového vládního dluhu, dlouhodobě vyšších úrokových sazeb a nejistoty kolem inflace a hospodářského růstu.
Vyšší výnosy mají dopad také na kurz dolaru. Ten v září podle údajů citovaných agenturou Reuters posílil přibližně o dvě procenta, protože investoři hledali měnu s vyšším úročením. Silnější dolar může zlevňovat dovoz do Spojených států, zároveň ale zvyšuje náklady na obsluhu dluhu a nákup komodit pro země, které používají jiné měny. Vývoj na světových trzích proto zůstává závislý především na nových údajích o inflaci, trhu práce a rozhodnutích centrálních bank.
Zdroj: Hospodářské noviny
Tento článek byl vytvořen s pomocí umělé inteligence a redakčně zkontrolován.