Investor Tibor Nyitray dává přednost pravidelnému příjmu z dividend před strategií, při níž by prodával část akciového portfolia. Dělá to i přesto, že dividendy se v některých případech zdaňují, zatímco příjem z prodeje cenných papírů může být po splnění zákonných podmínek od daně osvobozen. Své důvody popsal v podcastu MoneyPenny, který 14. října 2026 zveřejnily Hospodářské noviny.
U dividend vyplácených českými společnostmi fyzickým osobám se podle Finanční správy uplatňuje srážková daň ve výši 15 procent. Daň sráží přímo plátce při výplatě, takže investor obvykle obdrží už čistou částku. U dividend ze zahraničí záleží také na pravidlech konkrétní země a na smlouvě o zamezení dvojímu zdanění. Zahraniční srážku může být možné započíst v českém daňovém přiznání, případně může vzniknout povinnost příjem přiznat.
Prodej akcií funguje z daňového hlediska jinak. Zisk z prodeje cenných papírů se obecně posuzuje jako příjem z jejich úplatného převodu. Při splnění časového testu a dalších podmínek stanovených zákonem může být takový příjem osvobozený. Investor pak nemusí platit daň z růstu hodnoty prodaných akcií, což z čistě daňového pohledu vytváří alternativu k dividendové strategii.
Pravidelný příjem versus prodej majetku
Nyitray podle Hospodářských novin volí dividendy především kvůli pravidelnému cash flow, tedy průběžnému příjmu, který může využívat bez nutnosti rozhodovat, které akcie a v jakém okamžiku prodá. Pro rentiéra je rozdíl mezi příjmem vyplaceným firmou a odprodejem části majetku také praktický. U prodeje musí sám určovat rozsah výběru a současně sledovat vývoj trhu i složení portfolia.
Tato volba ale neznamená, že dividendy představují bezrizikový příjem. Výplatu může společnost snížit nebo zcela vynechat a cena akcie může klesnout. Dividendový investor proto přijímá riziko, že vyšší pravidelný příjem nemusí být dlouhodobě stabilní. Samotná dividenda navíc není výnosem navíc k ceně akcie: po rozhodném dni se její výplata promítá do hodnoty společnosti a tržní ceny akcie může ovlivnit také celkový vývoj trhu.
Podcast se věnuje i kombinaci dividend s odprodejem části portfolia. Takový postup může investorovi umožnit rozložit zdroje příjmu a nespoléhat pouze na rozhodnutí firem o výplatě zisku. Hospodářské noviny zároveň uvádějí, že Nyitray probírá vliv kurzu koruny na zahraniční investice a americkou estate tax, tedy daň, která může za určitých okolností komplikovat předání majetku dětem. Konkrétní nastavení strategie tak závisí nejen na daních, ale také na potřebě pravidelného příjmu, měnovém riziku a plánování majetku.
Zdroj: Hospodářské noviny
Tento článek byl vytvořen s pomocí umělé inteligence a redakčně zkontrolován.